Os futuros da soja e do milho na bolsa de Chicago abriram o pregão em queda, no aguardo de maiores fundamentos para dar combustível à alta dos grãos. O rally dos óleos vegetais continua, aumentando o oilshare(participação do óleo de soja na formação do preço do grão) global dado a maior necessidade deste produto como matéria prima para os biocombustíveis. 

Em meio a essa dinâmica, o futuro spot da soja contrato de maio de 2021) abriu cotado a US$ 14,09 e buscou a máxima de US$ 14,15. Agora, o vencimento opera com ganhos de 2 centavos/bushel sobre o fechamento de US$ 14,07. Enquanto isso, o encarecimento do dólar globalmente ofusca os riscos da oferta no curto prazo até termos maiores mudanças nos mapas climáticos.

Na China, sazonalmente a volta do feriado tende a ser lenta em termos de processamento, entretanto a valorização do yuan e o real cada vez mais desvalorizado torna as margens de esmagamento ligeiramente firmes para originação de cargos FOB Portos brasileiros, tirando demanda da soja norte-americana.

Soja

• Maio 21:   US$ 14,10  (+3 cents/bushel)
• Março 22: US$ 11,97  (-0,4 cents/bushel)  
• Maio 22:   US$ 11,93  (+3,2 cents/bushel)

Milho

• Maio 21:  US$ 5,34 (-0,6 cents/bushel)
• Setembro 21: US$ 4,89 (0,0 cents/bushel)
• B3 Março 21: R$ 88,06 (+0,57%)
• Cepea: R$ 87,06 (+1,10%) alta de R$0,95

Comentário 

Nesta quinta, o mercado aguarda os dados de exportação que o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) irá divulgar, assim como as atualizações de safra da Bolsa de Cereais de Buenos Aires. Na última revisão, a entidade deixou aberta a possibilidade de cortes nas estimativas de produção, que foi mantida em 46 milhões de toneladas para soja e milho.

Há uma expectativa no mercado para que a bolsa revise para baixo os números de safra já que o país vizinho passa por tempo extremamente seco e com altas temperaturas. Neste sentido, o USDA, através do seu adido agrícola, já deu indicações de que o mundo espera números menores. Nesta quarta, o adido agrícola do USDA afirmou que a produção de soja deve ser de 47,5 milhões de toneladas, 2,5 milhões de toneladas menor que a projeção do início de janeiro.

A AgResource espera uma produção de soja na Argentina em 45,5 milhões de toneladas e para a soja, 44,3 milhões de toneladas o milho.

Clima

Regiões produtoras da Argentina registraram pouca umidade nas últimas 18 horas. Áreas de Córdoba não tiveram precipitações e as de Santa Fé, chuvas de até 5 milímetros. A previsão para a América do Sul  é consistente com os mapas anteriores que indicam  precipitação acima do normal Centro e Norte do Brasil e pouca ou nenhuma chuva na Argentina até 12 de março. Com isso, o atraso na colheita de soja do Brasil e problemas de qualidade do grão devem continuar.

O clima na Argentina deve ter um papel fundamental na determinação da produtividade de soja e milho após esta sexta-feira, 5, quando a safra de soja estará em definição e o milho que foi plantado depois estará em polinização. Será uma questão de como as temperaturas irão se comportar, lembrando que em fevereiro e março, as chuvas ficaram apenas entre 30% e 60% dentro do normal nos principais pontos produtores.

Prêmios 

O diferencial de spread entre Prêmios FOB portos EUA e FOB Portos Brasileiros aumentaram para os maiores níveis desde 2016. Apesar da sazonalidade padrão, devido à colheita no Brasil, o rápido encurtamento dos estoques de soja nos EUA levam os prêmios FOB Golfo para o maior nível desde outubro de 2016, perdendo competitividade considerável com a soja brasileira para embarques ao longo do primeiro semestre. 

No Brasil, o tempo de espera dos navios atracados para embarques supera os 50 dias, enquanto o normal para a época seria entre 20 a 25 dias. Esse fato somado ao encarecimento na logística, dado a apertada janela de embarques, enfraquece os prêmios, aumentando ainda mais o diferencial entre Estados Unidos e Brasil.

Em uma base custo e frete CFR China, aproximadamente 5 navios de soja brasileira foram negociados para embarques em junho/julho em níveis de US$ 158 centavos/bushel e US$ 166 FOB Brasil, A desvalorização do real frente ao yuan e uma China gradualmente mais ativa com novas encomendas pela fabricas de rações pós Feriado Lunar são os motivos.

PAPER PARANAGUÁ   

2021 (vendedor/ comprador)

• Março:    +5 / nb
• Abril:       +10 / -3
• Maio:       +20  /+10 
• Junho:    +45  /+35    
• Julho: +58 / +50
• Agosto:  +120 / +100

2022 (vendedor/ comprador)

• Fevereiro:       +52 /+35  
• Março:            +28/ +16
• Abril/Maio:    +28/ +18 
• Junho/Julho :  +50/+32